Revisão das Projeções para a Selic e a Inflação –
O mercado financeiro ajustou para cima as expectativas relacionadas à taxa Selic e à inflação nos próximos anos, conforme revelado no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central (BC). A pesquisa, que reúne as percepções de analistas sobre os principais indicadores econômicos, apontou um aumento na mediana das projeções para a Selic ao final de 2025, passando de 14,75% para 15,00%.
Para o final de 2026, a previsão para a taxa básica de juros foi mantida em 12,00%, embora a Selic atual esteja em 12,25%. O Comitê de Política Monetária (Copom) já sinalizou que deverá elevar a taxa em 1 ponto percentual em cada uma de suas próximas duas reuniões, com a primeira delas marcada para este mês. Em dezembro, o Copom decidiu acelerar o ciclo de aperto monetário, aumentando a taxa em 1 ponto percentual.
Inflação Acima da Meta
As estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) também sofreram ajustes. Para 2025, a projeção subiu para 4,99%, acima do teto da meta de 4,5%, e em 2026, o índice foi estimado em 4,03%, levemente superior à previsão anterior de 4,01%. Já para 2024, o mercado prevê uma inflação de 4,89%, abaixo dos 4,90% estimados na semana anterior.
O centro da meta oficial de inflação fixada pelo BC é de 3,00%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. O aumento das projeções reflete a continuidade de um pessimismo quanto à trajetória inflacionária, que marcou o cenário econômico do último trimestre de 2024.
Incertezas Fiscais Pesam no Cenário Econômico
A principal preocupação dos investidores continua sendo o quadro fiscal brasileiro. Apesar da aprovação de importantes medidas fiscais no Congresso, a incerteza em torno das contas públicas foi exacerbada pelo anúncio de uma proposta de reforma do Imposto de Renda, que ofuscou o debate sobre contenção de gastos.
Mesmo com o adiamento da reforma tributária, os ativos brasileiros seguem pressionados, refletindo a desconfiança do mercado quanto à solidez fiscal do país.
Projeções para o Câmbio e o PIB
O Boletim Focus também registrou alterações nas expectativas para a cotação do dólar. A previsão para 2025 subiu de R$ 5,96 para R$ 6,00, enquanto, para 2026, a moeda norte-americana deve encerrar o ano em R$ 5,90, mantendo a projeção anterior.
Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), as estimativas permanecem estáveis para 2024, com um crescimento previsto de 3,49%. Para 2025, a expansão foi revisada levemente para cima, de 2,01% para 2,02%, enquanto, em 2026, a projeção de crescimento se mantém em 1,80%.
Cenário de Desafios e Persistência do Pessimismo
Apesar da ausência de grandes eventos econômicos na última semana, o Boletim Focus reflete um cenário de apreensão entre os analistas, especialmente quanto à trajetória fiscal e à capacidade do governo em implementar medidas para sustentar o crescimento econômico e manter a inflação sob controle. O pessimismo que marcou o final de 2024, ao que tudo indica, deverá se prolongar no início deste ano.
Fonte: Portal do Agronegócio